{"id":6582,"date":"2021-05-26T12:28:55","date_gmt":"2021-05-26T12:28:55","guid":{"rendered":"https:\/\/cartesio.com\/?post_type=noticia&#038;p=6582"},"modified":"2025-05-09T12:38:51","modified_gmt":"2025-05-09T12:38:51","slug":"tres-tristes-tigres","status":"publish","type":"noticia","link":"https:\/\/cartesio.com\/en\/noticia\/tres-tristes-tigres\/","title":{"rendered":"Tres tristes tigres"},"content":{"rendered":"<p>Con los dos fondos en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y tras un 2020 complicado, creemos que es importante reflexionar sobre la historia de los fondos y las tres crisis que hemos vivido desde su inicio en 2004. M\u00e1s de diecisiete a\u00f1os es mucho tiempo, no hay muchos fondos en el mercado con una historia tan larga y con los mismos gestores. Muchos desaparecen, son absorbidos o el fondo cambia de gestor. Pero, como siempre en la vida, son las grandes crisis las que nos ponen a prueba y donde muchos fondos\/gestores descarrilan y no consiguen sobrevivir. En fondos como Cartesio X e Y, con mucha discrecionalidad en la distribuci\u00f3n de activos, hay mucho margen para grandes aciertos, pero tambi\u00e9n grandes errores.<\/p>\r\n<p>Hemos vividos tres crisis (la crisis financiera, la del Euro y la pandemia), cada una muy diferente, pero todas con fuertes correcciones, alta volatilidad y la sensaci\u00f3n que el mundo cambiaba para siempre y mayormente para mal.<\/p>\r\n<p>En la crisis financiera la sensaci\u00f3n era que el sistema financiero global colapsaba y se abr\u00eda un largo per\u00edodo de depresi\u00f3n tipo a\u00f1os treinta. En la crisis del Euro, los pa\u00edses del sur de Europa, con sus bancos, iban directos a la quiebra, sal\u00edan del Euro y hab\u00eda que abrir cuentas en francos suizos. En la pandemia, la actividad econ\u00f3mica sufri\u00f3 su mayor retroceso desde la Segunda Guerra Mundial, s\u00f3lo se pod\u00eda comprar tecnolog\u00eda, modelos de negocio disruptivos o que saliesen ganadores de los nuevos h\u00e1bitos. La recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica iba a ser tan lenta como el desarrollo de una vacuna de \u00e9xito.<\/p>\r\n<p>Los dos fondos han vuelto a los m\u00e1ximos previos a las tres crisis en un m\u00e1ximo de 20 meses (Cartesio Y tras la crisis financiera mientras la renta variable europea tard\u00f3 56 meses) y un m\u00ednimo de 3 meses (Cartesio X tras la crisis del Euro, igual que su \u00edndice de referencia, aunque cay\u00f3 menos que \u00e9ste \u00faltimo y durante la mitad de tiempo). La peor crisis, desde nuestra experiencia y medida por la ca\u00edda de m\u00e1ximos a m\u00ednimos, ha sido la creada por el Covid 19. De econom\u00eda\/mercados sabemos algo o se supone que lo sabemos, sobre pandemias est\u00e1 claro que aprendimos sobre la marcha, como la gran mayor\u00eda. La crisis cay\u00f3 sobre nuestras cabezas con niveles de inversi\u00f3n altos, sin la protecci\u00f3n que solemos tener v\u00eda derivados y con una cartera que no era precisamente resistente al Covid 19.\u00a0<a href=\"https:\/\/cartesio.com\/en\/blog\/Entrada62\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Ya hemos explicado c\u00f3mo negociamos esta \u00faltima crisis<\/a>\u00a0y no es el objeto de este art\u00edculo.<\/p>\r\n<p>La raz\u00f3n de este art\u00edculo es celebrar que hemos podido superar con \u00e9xito tres crisis distintas y dif\u00edciles. Tambi\u00e9n reflexionar que, en los tres casos, la principal raz\u00f3n fue estar muy atentos a las valoraciones, mantener cierto grado de optimismo y cuestionar la narrativa f\u00e1cil que suele ser la que induce a vender justamente en el peor momento. Son lecciones sencillas, pero hay que tener la disciplina y la tranquilidad para aplicarlas en cada momento de crisis. No nos gustan las crisis, ni el supuesto proverbio chino tan manido de que una crisis es una oportunidad. Se pasa mal en las crisis, sobre todo si te sorprenden con mal pie. C\u00f3mo dec\u00eda un antiguo compa\u00f1ero nuestro, se vive mucho mejor en las burbujas. La realidad es que ni las crisis ni las burbujas duran para siempre. Lo que s\u00ed tenemos claro, sin embargo, es que comprar en las burbujas y vender en las crisis es la f\u00f3rmula infalible para dilapidar el capital. Seguimos navegando\u2026<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Con los dos fondos en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos y tras un 2020 complicado, creemos que es importante reflexionar sobre la historia de los fondos y las tres crisis que hemos vivido desde su inicio en 2004. 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