{"id":7042,"date":"2014-03-03T15:22:51","date_gmt":"2014-03-03T15:22:51","guid":{"rendered":"https:\/\/cartesio.com\/?post_type=noticia&p=7042"},"modified":"2025-05-16T11:41:43","modified_gmt":"2025-05-16T11:41:43","slug":"gestion-de-fondos-espanola-agua","status":"publish","type":"noticia","link":"https:\/\/cartesio.com\/en\/noticia\/gestion-de-fondos-espanola-agua\/","title":{"rendered":"Gesti\u00f3n de fondos espa\u00f1ola\u2026 \u00a1agua!"},"content":{"rendered":"

Nos ha parecido muy interesante el siguiente art\u00edculo escrito por Juan M. Casadevall, Socio de Kessler & Casadevall AF y publicado en Vozp\u00f3puli, en el que explica la situaci\u00f3n del sector de la gesti\u00f3n de fondos en Espa\u00f1a.<\/p>\n\n\n\n

Esta ser\u00e1 nuestra primera entrada sobre el tema de la gesti\u00f3n de fondos espa\u00f1ola. Toca por tanto una introducci\u00f3n que sit\u00fae donde se encuentra el sector en estos momentos y las razones que lo explican. Pues bien, la situaci\u00f3n es paup\u00e9rrima y s\u00f3lo les voy a dar dos hechos muy diferentes que as\u00ed lo ponen de relieve. La primera es que llevamos a\u00f1os calculando datos agregados de la industria dom\u00e9stica versus la industria internacional u otras industrias europeas. Consistentemente, las comisiones medias y las rentabilidades medias para categor\u00edas de inversi\u00f3n homog\u00e9neas dejan en muy mal lugar a la industria local. Si entramos en la estructura de la industria se pone de manifiesto la falta de productos de valor a\u00f1adido. (Ver blog de Mart\u00edn Huete)<\/p>\n\n\n\n

La segunda es que como especialistas en selecci\u00f3n de fondos que no tenemos ninguna restricci\u00f3n (en contraposici\u00f3n a la habitual en la industria) nuestra amplia lista de fondos recomendados apenas tiene unos pocos nombres nacionales. El 95% son fondos internacionales. El origen de las gestoras norteamericano, franc\u00e9s, ingl\u00e9s, suizo, alem\u00e1n\u2026<\/p>\n\n\n\n

\u00bfPorqu\u00e9? Pues al menos encuentro tres razones\/culpables por la que estamos en esta situaci\u00f3n respecto a los pa\u00edses de nuestro entorno:<\/p>\n\n\n\n

    \n
  1. La banca y sus pol\u00edticas de distribuci\u00f3n de productos financieros. En 2014 es directamente imposible o extraordinariamente dif\u00edcil adquirir alguno de los pocos fondos de calidad espa\u00f1oles de gestoras como Cartesio, March Gesti\u00f3n o Bestinver por ejemplo a trav\u00e9s de un banco o entidad financiera espa\u00f1ola. Sin embargo, s\u00ed es posible comprar el fondo de la \u00faltima boutique de gesti\u00f3n extranjera y por supuesto el producto caro y malo de su propia gestora. Escandaloso. No s\u00f3lo eso sino que en pa\u00edses como nuestros vecinos franceses o ingleses es normal que se promueva el talento potencial de nuevos proyectos de gesti\u00f3n a trav\u00e9s de seed money puesto por unidades de los grandes bancos, inversiones institucionales o por las redes de asesores independientes. Aqu\u00ed todo son puertas cerradas y crecer y alcanzar una m\u00ednima masa cr\u00edtica para una gestoras independiente nueva es una proeza.<\/li>\n\n\n\n
  2. Las autoridades. Se pasan diez a\u00f1os para aprobar una sencilla medida (las llamadas cuentas \u00f3mnibus) que hubiera permitido la salvaguardia de informaci\u00f3n comercial sensible de los distribuidores de fondos. Obligan a producir ingentes cantidades de informaci\u00f3n legal en lugar de simplificarla para poner de relieve para el part\u00edcipe por ejemplo si las comisiones que se le est\u00e1n cobrando y las rentabilidades obtenidas son adecuadas. Se gastan cientos de millones de euros en campa\u00f1as de concienciaci\u00f3n variopintas pero nada para formar e informar al p\u00fablico sobre buenas pr\u00e1cticas financieras. Ponen pegas sobre nimiedades y se les cuelan estafas financieras. En las escuelas ins\u00f3litamente no existen materias sobre educaci\u00f3n y planificaci\u00f3n financiera que introduzcan conceptos b\u00e1sicos y claves como la relaci\u00f3n entre riesgo y rentabilidad. Se han venido dedicando a subvencionar productos financieros como los dep\u00f3sitos a plazo en lugar de tratarlo como lo que es, un pr\u00e9stamo o deuda financiera con sus riesgos aparejados, luego no existen incentivos para la toma de responsabilidad sobre el ahorro y el patrimonio.<\/li>\n\n\n\n
  3. El p\u00fablico, que despu\u00e9s de varias d\u00e9cadas de desarrollo de un sector financiero (y a\u00fan reconociendo que llevamos d\u00e9cadas de retraso con respecto a Estados Unidos por ejemplo) todav\u00eda son capaces de \u2018tragarse\u2019 con facilidad pasmosa cualquier fondo que le coloque delante el comercializador de turno. Que sigue sin cuestionarse conceptos b\u00e1sicos ni preocuparse de verdad por su ahorro. Que sigue pensando que invertir y ahorrar es comprar el \u00faltimo \u2018chicharro\u2019 de bolsa y la automedicaci\u00f3n. Que sigue sin saber el coste de invertir, etc.<\/li>\n<\/ol>\n\n\n\n

    Otra gesti\u00f3n espa\u00f1ola es posible donde las grandes entidades financieras tienen gestoras potentes que buscan competir con las grandes a nivel internacional y donde las boutiques especializadas de calidad surgen y se desarrollan r\u00e1pidamente a nivel nacional e internacional tambi\u00e9n. En positivo, sobre ese futuro posible, realizaremos entradas en las pr\u00f3ximas semanas y meses.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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